A Bolsa de Valores brasileira, B3, acionou nesta segunda-feira (26) o mecanismo de segurança conhecido como circuit breaker, interrompendo temporariamente as negociações após o Ibovespa, principal índice do mercado acionário nacional, registrar uma queda de 10%.

A paralisação ocorreu no primeiro pregão após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), que venceu Flávio Bolsonaro (PL) no segundo turno das eleições presidenciais, realizado no domingo (25).

A interrupção durou 30 minutos e atingiu diferentes modalidades de investimento negociadas na B3.

O episódio marcou o primeiro acionamento do circuit breaker desde março de 2020, período em que a pandemia de Covid-19 provocou sucessivas quedas nas bolsas de valores ao redor do mundo.

Mesmo após a retomada das negociações, o mercado brasileiro continuou registrando forte desvalorização. Por volta das 11h, o Ibovespa apresentava queda de aproximadamente 15,9%, segundo informações da Reuters.

O QUE É O CIRCUIT BREAKER?

O circuit breaker é um mecanismo automático de proteção criado para interromper temporariamente as negociações quando a Bolsa registra movimentos extremos de queda.

A expressão, em inglês, significa literalmente "disjuntor" e faz referência ao equipamento elétrico que interrompe um circuito em situações de risco.

No mercado financeiro, o princípio é semelhante: quando as perdas atingem determinados limites, as negociações são suspensas para que os investidores tenham tempo de reavaliar suas decisões.

O objetivo não é impedir que os preços caiam, mas reduzir os riscos associados a movimentos desordenados, especialmente em momentos de pânico ou grande instabilidade.

A medida é utilizada em diferentes mercados financeiros do mundo.

COMO FUNCIONA O CIRCUIT BREAKER NO BRASIL?

Na B3, o mecanismo possui três níveis de interrupção, definidos de acordo com a queda acumulada do Ibovespa em relação ao fechamento do pregão anterior.

A primeira etapa ocorre quando o índice registra desvalorização de 10%. Nesse caso, as negociações são interrompidas por 30 minutos.

Se, após a reabertura, a queda alcançar 15%, uma segunda suspensão é aplicada, com duração de uma hora.

Caso a desvalorização atinja 20%, a B3 poderá determinar uma nova interrupção pelo período que considerar necessário, comunicando a decisão aos participantes do mercado.

Os níveis são aplicados de maneira sequencial e seguem as regras operacionais da Bolsa.

O mecanismo também possui restrições de horário. Nos últimos 30 minutos do pregão, por exemplo, não pode ocorrer um novo acionamento.

O QUE ACONTECEU NA BOLSA NESTA SEGUNDA-FEIRA?

O mercado financeiro abriu a semana em forte queda após o resultado das eleições presidenciais.

Logo no início das operações, o Ibovespa atingiu o limite de desvalorização de 10%, levando a B3 a suspender as negociações.

Em comunicado oficial, a instituição informou que a medida atingiu o mercado de ações, fundos negociados em Bolsa, certificados de ações estrangeiras, determinados contratos de opções e outros ativos.

A B3 também comunicou que a retomada ocorreria por meio de um procedimento de leilão, destinado a organizar a formação dos preços.

A interrupção não significou o cancelamento das operações já realizadas.

Após o período de paralisação, os investidores voltaram a negociar, mas as quedas continuaram.

Por volta das 10h46, o Ibovespa chegou a registrar recuo de 16,88%, aos 170.431 pontos, conforme levantamento divulgado pelo InfoMoney.

Já por volta das 11h, a Reuters apontava queda de aproximadamente 15,9%, evidenciando a volatilidade do mercado.

POR QUE A BOLSA CAIU TANTO?

A forte queda ocorreu em um contexto de revisão das expectativas de investidores após o resultado do segundo turno presidencial.

Durante as semanas anteriores à votação, parte do mercado financeiro havia considerado a possibilidade de vitória de Flávio Bolsonaro.

A reeleição de Lula provocou mudanças nessas expectativas, especialmente em relação à política fiscal, ao controle das despesas públicas, aos juros e ao comportamento da dívida governamental.

Diante do novo cenário, investidores ampliaram as vendas de ativos brasileiros.

O movimento foi acompanhado por forte valorização do dólar e elevação das taxas de juros futuros.

Entretanto, é importante destacar que as oscilações do mercado refletem expectativas, avaliações de risco e decisões de investidores. Elas não representam, por si só, uma conclusão definitiva sobre o desempenho futuro da economia.

O QUE ACONTECE COM QUEM TEM DINHEIRO INVESTIDO?

O acionamento do circuit breaker não significa que os investidores perderam todo o dinheiro aplicado.

Durante a interrupção, as negociações dos ativos abrangidos pelo mecanismo ficam temporariamente suspensas.

Quem possui ações continua sendo proprietário desses investimentos.

Entretanto, os preços dos ativos podem permanecer abaixo dos valores anteriores quando as negociações forem retomadas.

A desvalorização pode representar perdas patrimoniais para os investidores, mesmo que eles não tenham vendido suas ações.

As perdas se tornam realizadas quando ocorre a venda por um preço inferior ao de aquisição, desconsiderando outros fatores, como custos e tributos.

O mecanismo também não garante que os preços voltarão a subir após a reabertura da Bolsa.

A BOLSA PODE PARAR NOVAMENTE?

Sim.

As regras da B3 permitem novos acionamentos caso o Ibovespa alcance os limites previstos, respeitada a sequência das etapas e os horários de negociação.

Depois da primeira interrupção de 30 minutos, uma queda de 15% pode provocar nova suspensão por uma hora.

Se o índice atingir 20% após a retomada, a Bolsa poderá determinar uma interrupção adicional.

As decisões seguem os procedimentos operacionais publicados pela B3.

O acionamento do circuit breaker, portanto, não significa que o mercado ficará fechado pelo restante do dia.

QUANDO O MECANISMO FOI UTILIZADO PELA ÚLTIMA VEZ?

Antes desta segunda-feira, o circuit breaker havia sido acionado pela última vez em março de 2020.

Naquele período, a pandemia de Covid-19 provocou uma crise internacional nos mercados financeiros e levou a Bolsa brasileira a interromper as negociações diversas vezes.

O mecanismo foi criado no Brasil em 1997, durante a crise financeira asiática.

Também teve acionamentos durante a crise cambial brasileira de 1999 e a crise financeira mundial de 2008.

Considerando o histórico divulgado pela B3, a interrupção desta segunda-feira representa o 24º acionamento do mecanismo desde sua criação.

QUAL É O IMPACTO PARA A ECONOMIA BRASILEIRA?

Uma queda intensa da Bolsa pode refletir aumento da percepção de risco entre investidores e influenciar decisões de financiamento e investimento das empresas.

Companhias negociadas no mercado acionário podem enfrentar maior dificuldade para captar recursos por meio de novas emissões de ações, dependendo das condições financeiras.

Fundos de investimento com exposição à Bolsa também podem apresentar desvalorizações em suas cotas.

Entretanto, a queda do Ibovespa não significa que todos os preços da economia brasileira subirão ou que as empresas perderam imediatamente o mesmo percentual de suas receitas.

O índice representa uma carteira teórica de ações e reflete as oscilações de preços desses ativos.

Os efeitos sobre empregos, produção, crédito e consumo dependem da persistência da instabilidade e das condições econômicas nos meses seguintes.

MERCADO CONTINUA EM ALERTA

O acionamento do circuit breaker nesta segunda-feira evidencia a dimensão da turbulência registrada no mercado brasileiro após o segundo turno das eleições presidenciais.

A interrupção das negociações representa uma medida excepcional de segurança, utilizada para organizar a atividade da Bolsa em situações de oscilações extremas.

O comportamento dos investidores continuará sendo acompanhado nos próximos pregões, especialmente diante das expectativas sobre a política econômica do novo mandato presidencial.

Até a manhã desta segunda-feira, a B3 havia confirmado oficialmente o acionamento do primeiro estágio do circuit breaker, com suspensão de 30 minutos.

As cotações e os percentuais de queda poderão sofrer novas alterações até o encerramento das negociações.